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是開啟新的周期,抑或低位震蕩?

全球金屬礦產勘查投入回升

來源:中國礦業報 作者:楊建鋒 馬騰 王堯 張翠光 發布時間:2017-11-22

2017年9月底,標普全球市場情報(S&P Global Market Intelligence,簡稱SPG)發布全球金屬礦產勘查投入調查數據,表明全球礦產勘查市場觸底回升。全球礦產勘查市場的復蘇為我國礦業與礦產勘查市場的趨穩與回調創造了有利的外部環境。SPG所調查的礦產勘查投入礦種主要為金屬礦產,包括貴金屬、基礎金屬、“三稀”金屬等,但不包括鐵礦和鋁土礦。

 

一、全球礦產勘查投入2012年之后首現回升

SPG最新發布的數據表明:2017年全球金屬礦產勘查投入79.50億美元,同比上升14%(圖1)。這一數據證實了礦產勘查市場由下行轉向復蘇的判斷。1991~2017年,全球金屬礦產勘查投入經歷了兩次大的周期性波動。第一個周期性波動大致為1991~2002年,1991年以后全球金屬礦產勘查投入進入增長階段,到1997年達到45.68億美元的峰值,年均增長13.3%;受1997年亞洲金融危機影響,礦產勘查投入經歷了5年的持續下降,年均下降16.6%,到2002年降至20.5億美元,與1997年峰值相比降幅達60.5%。第二個周期性波動大致為2003年至今,2002年以后礦產勘查投入出現快速增長,到2012年達到205.26億美元峰值,年均增長30.4%;其間受美國次貸危機引發的國際金融危機影響,2009年礦產勘查投入大幅下降36.1%,但之后迅速回調,保持了持續增長的總體趨勢;2012年以后全球礦產勘查投入開始大幅下跌,到2016年年均降幅達23.8%。2017年,全球礦產勘查投入由降轉升,意味著礦產勘查新一輪上升周期的到來,還是處于低谷的低位震蕩,仍需要進一步觀察。(圖1)

圖1 1991~2017年全球金屬礦產勘查投入變化 

2017年全球礦產勘查投入隨金屬價格上漲出現溫和回升。自2016年初以來,標普全球金屬價格指數由持續下行轉變化震蕩上行,特別是2016年下半年價格指數持續上漲,在2017年上半年經歷溫和回調后又進入上行區間(圖2)。銅金屬價格由2016年10月的4600美元/噸上漲到2017年10月的6600美元/噸,同比上升43.4%;黃金價格于2015年底出現上升,2017年穩定波動,平均價格比2015年上漲4%左右;鋅金屬價格2016年初以來強勁上漲,2017年短暫回調后又恢復猛漲勢頭,截至10月初價格達3297.5美元/噸,創近10年來的新高,比2016年初上升113.3%。隨著金屬價格強勁上漲和市場環境改善,市場投資者重新考慮將采礦業作為投資的選擇,投資水平出現反彈。特別是初級勘查公司投入同比增加23%。大型生產公司勘查投入同比增長17%,依然是礦產勘查投入的主力。

 

圖2 2012~2017年標普金屬價格指數與銅、黃金、鋅金屬價格 

投資開展礦產勘查公司數量繼續減少。盡管勘查市場環境有所改善,但是礦業下行的壓力使得一些公司停止礦產勘查投資。開展礦產勘查活動的公司數量由2016年的1580家減少至2017年的1535家,微弱下降3%。與2012年高峰時相比,數量減少40%。考慮到部分2016年沒有勘查投入的公司在今年恢復了勘查活動,預計2018年開展礦產勘查公司的數量將會增加。

金礦勘查仍然是礦產勘查的熱點礦種。據統計,2001~2015年金礦勘查投入平均占全球金屬礦產勘查總投入的44.6%;2016年全球金礦勘查投入32.97億美元,占比增至47.9%;2017年,金礦勘查投入40.50億美元,占比增至50.9%,仍然為礦產勘查投入的第一大礦種。銅礦為僅次于黃金的第二大世界熱點金屬礦種。2016年,全球銅礦勘查投入15.07億美元,占金屬礦產勘查總投入的21.9%。2017年銅礦勘查投入16.49億美元,占20.7%。2017年鋅礦勘查投入4.89億美元,占6.2%;鈾礦勘查投入2.56億美元,占3.2%;鎳礦勘查投入2.45億美元,占3.1%(圖3)。

 

圖3 2017年全球礦產勘查各礦種投入比例 

拉美地區引領全球礦產勘查。拉美地區成礦條件優越、政治相對穩定,吸引了更多的投資開展礦產勘查。2017年,拉美地區礦產勘查投入23.48億美元,同比上升20%,占全球礦產勘查投入的30.0%;加拿大礦產勘查投入11.01億美元,占13.8%;非洲礦產勘查投入10.88億美元,占13.7%;澳大利亞礦產勘查投入10.78億美元,占13.6%。

草根勘查活動持續低迷。2017年,礦區勘查投入占比37%,可行性研究投入占比36%,草根勘查投入占比27%。礦區勘查投入同時超過了可行性研究投入和草根勘查投入,為近10多年來首次出現這種情形。自2013年以來,初級勘查投入大幅減少。在過去的18個月里,礦產勘查市場回暖,僅僅是減緩了草根勘查投入占比降低的速度。這反映了大多數生產商為了規避風險將勘查投入集中于礦區勘查。

二、我國礦產勘查投入對全球貢獻有所減弱

考慮到SPG所統計的我國數據主要來源于礦業公司,統計渠道較為單一,所統計數據低估了我國實際的礦產勘查投入,采用國土資源部所統計的我國礦產勘查投入數據對SPG數據進行了修正。為了便于對比,按照SPG所覆蓋礦種對我國礦產勘查投入進行了統計,同時根據國家統計局歷年人民幣對美元匯率對礦產勘查投入轉換為以美元計。

近年來,我國礦產勘查投入變化與全球走勢基本同步。從1991年~2017年投入變化來看,與全球和澳大利亞、加拿大、美國等國家比較,我國金屬礦產勘查投入變化過程在2003年之前有所不同。但是,在2003~2005年之后,我國礦產勘查投入變化與全球投入變化趨勢越來越一致(圖4)。這說明我國礦產勘查活動在受國內社會經濟發展因素影響的同時,受國際社會經濟發展因素影響的程度越來越大,我國與全球礦產勘查一體化程度不斷加深。我國礦產勘查投入這一變化特征在時間上與我國加入世界貿易組織(WTO)具有很大聯系。我國于2001年12月正式加入WTO。根據加入WTO的承諾,我國逐年擴大了在工業、農業、服務業等領域的對外開放,并于2010年履行完畢所有承諾,中國與全球經濟聯系更加活躍和緊密。受經濟一體化程度不斷加深的影響,在礦產勘查領域中國與全球的相互影響也日益顯著。特別在2006年以后,我國礦產勘查投入變化與全球走勢基本同步,盡管波動幅度較全球波動要平緩很多。2013~2016年,全球礦產勘查投入年平均降幅23.0%,我國年平均降幅為14.4%。

 

圖4 1991~2017年全球與典型國家非能源礦產勘查投入變化(根據我國投入數據修正,2017年我國投入為估計數) 

近2年來,我國占全球礦產勘查投入比例有所下降。1991年~2005年,我國礦產勘查投入占全球的份額在3%~6%之間波動,平均占比不足4.5%。2006年以后,我國礦產勘查投入占全球份額迅速攀升,到2009年達到19.3%。之后雖然有所減少,但是在2012年之后全球礦產勘查投入持續下行的同時,我國礦產勘查投入占全球份額不斷增加,到2015年增至21.6%。圖5表明,我國超過了澳大利亞、加拿大、美國等傳統礦產勘查大國,觸動了過去由拉丁美洲、北美洲和澳洲占主導的全球礦產勘查格局。隨著我國礦產勘查市場的持續低迷,2016年我國礦產勘查投入占比降至19.0%。2017年,預計我國礦產勘查投入將繼續下降,但降幅將明顯收窄,占全球比例將進一步下降。2009年~2017年我國勘查投入占比平均為17.5%,明顯高于加拿大、澳大利亞和美國。這說明,在我國成為全球礦產資源消費大國的同時,在礦產資源供求關系的驅動下,我國也已經成為全球礦產勘查大國。需要指出的是,在礦業低迷的形勢下我國礦產勘查投入中很大一部分資金來自中央和地方財政資金,和加、澳、美主要為企業投資有很大的區別。2016年,我國礦產勘查投入中企業投入僅占總投入的55.8%,中央和地方財政的投入對于穩定我國礦產勘查市場發揮了重要作用。

三、全球礦產勘查前景展望與建議

2017年7月,國際貨幣基金組織(IMF)發布《世界經濟展望》最新預測——經濟復蘇趨于穩定,預計2017年增長3.5%,2018年增長3.6%。美國增長預測低于早先的預期;日本特別是歐元區的經濟增長勢頭堅實;中國的增長預測有所上調。但是,從全球來看,世界短期內難以出現類似中國2003年~2012年快速工業化、城鎮化的經濟體,對礦產資源的需求短期內難以實現大幅增長。總體預計,2018年全球礦產勘查市場將延續2017年溫和回升的態勢。

近年來,我國GDP增速持續下行但降幅逐年收窄,L型增長從“一豎”逐漸過渡到“一橫”。隨著國內經濟增速換檔和經濟結構轉型,礦產資源消費和開采的驅動力發生了歷史性的變化。一是資源密集型產業發展逐漸讓位于技術密集型制造業;二是基礎設施建設與房屋建設增速不斷下行;三是生態文明建設深入推進,礦產資源開采與消費政策趨緊。在這個大背景下,我國礦產資源消費總量增長出現轉折性變化,且不同礦種分化,增速由過去的快速增長轉變為緩慢增長,并存在高位趨穩的傾向。在內穩外亦穩的形勢下,預計2018年我國礦產勘查市場可能將進入溫和波動與回調的區間。國內滯后于全球礦產勘查復蘇,原因可能包括多個方面。生態環境保護政策日趨收緊,生態敏感區內原有的礦產勘查區塊逐步退出,新增礦產勘查區塊受限制,探礦權數量呈下降趨勢。在國際礦產品價格處于低位的形勢下,國內礦業企業更傾向于選擇國外并購礦山來增加資源儲量。

在全球礦產勘查回暖之際,建議我國有關政府部門加強研究積極應對。一是根據供需結構變化,引導調整礦產資源勘查礦種布局;二是根據礦種重要程度與供需形勢,合理布局各類生態功能區礦產資源調查;三是以“一帶一路”倡議為抓手,加強境外礦產勘查開發布局,推進我國礦產資源勘查開發國際合作。□

(本文由中國地質調查局發展研究中心授權發布)

 

圖5 1991~2015年我國與典型國家金屬礦產勘查投入占全球比例(根據我國投入數據修正,2017年我國投入為估計數)

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